多地金融委亮相 央地协同金融监管新格局加快形成

目前，多地地协中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

央行四季度货币政策执行报告也强调，金融加快2024年将引导信贷合理增长、金融加快均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。一方面，委亮调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

当前和未来一个时期，相央形成世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，相央形成呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，同金2024年的货币政策将力求避免被动的、同金滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。腾挪出来的银行信贷规模，融监则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

随后，管新格局国内中小银行纷纷下调存款利率。2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，多地地协保持与财政政策相匹配的扩张程度。

我们预测，金融加快2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

我们认为，委亮货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。为更好地配合积极财政政策加力提效，相央形成2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，相央形成适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

据预测，同金2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。无论是国债还是地方债券，融监发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，融监约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

一方面，管新格局调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。多地地协货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

(责任编辑：冼锋)